Pensionskassen als Finanzierer: Nach dem Klima jetzt auch die Verteidigung

In Dänemark bieten die Pensionskasse PFA und die Großbank Nykredit dem Staat an, die Aufrüstung mitzufinanzieren.

Søren Obling 11. Oktober 2025

Betriebliche Altersvorsorge als Schlüssel zur Aufrüstung? Echt? Ja, das hat mich auch überrascht. Die Chefs einer großen dänischen Pensionskasse und einer Großbank haben dafür die Blaupause veröffentlicht. Ich erkläre kurz, worum es geht.

Erst das Klima

Ich schreibe und spreche regelmäßig darüber, wie die Altersvorsorge-Branche mit ihren großen Kapitalpools ein Schlüssel für klimafokussierte Infrastrukturprojekte ist. Das bringt gute Renditen, ist gut fürs Klima und gleich mehrfach gut für die Kund:innen.

Jetzt die Verteidigung

Dänemark hat sich ein Ziel von 5 % des BIP für Verteidigung gesetzt.

Die zweitgrößte dänische Pensionskasse PFA mit rund 90 Mrd. € Vermögen und die Großbank Nykredit wollen die dänische Aufrüstung mitfinanzieren. Das haben die beiden CEOs Michael Rasmussen und Ole Krogh Petersen dem Staat kürzlich angeboten.

Banken und Pensionskassen bringen Erfahrung in der Projektfinanzierung und Kompetenz bei Infrastruktur mit. Ich denke, sie werden keine F-35-Kampfflieger einkaufen. Aber Kasernen, Infrastruktur und Projektmanagement für die Aufrüstung? Logisch.

Passt das zu nachhaltiger Geldanlage?

Bleibt das Spannungsfeld mit einer nachhaltigen Geldanlage. Ich glaube, in der „alten Welt“ wurden Verteidigung und Militär oft als böse und zerstörerisch gesehen und deshalb nicht als nachhaltig. In der „neuen Welt“ verstehen viele, dass sie notwendig sind, um unsere Lebensweise zu verteidigen. Deshalb sind sie für mich eher nachhaltig als nicht nachhaltig. Am logischsten wäre es wahrscheinlich, Verteidigung einfach als eigene Dimension zu betrachten.